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第五，需要指出的是，滞胀或衰退是美林时钟意义上的中性概念，展现的是价格、供给、利率等因素能否跟随需求完成调整。这点广泛存在知识误区。第六，政策红利是衰退情形的对冲，改革红利是滞胀情形的对冲。这是当前市场隐含的一个中期理解框架。中期主要看能否有风险偏好的回升去抵挡名义增长放缓所带来业绩下修和分化。

“暂停的原因是什么？”“是服务器出现问题还是别的原因？”“是不是招行的境外汇款业务出现了什么问题？”网上瞬间开始出现各种猜测。11月30日一早，招商银行官方微博进行了相关回应。对于网传招行《暂停“境外汇款计划”公告》，招行澄清如下：1．“境外汇款计划”是一种汇款预约服务，专指个人客户在我行网银专业版上预先设定汇款时间，等到客户指定的时间，再按常规流程执行汇款交易。我行正对“境外汇款计划”服务功能进行系统升级，并将于2020年1月2日恢复服务。

在她看来，实际上，国有资本才是“最大赢家”。“国有资产当初投资只有3000万左右，这么多年分红拿走了八九十亿元，这次混改又变现拿走了400亿元，同时还保留了格力电器3%左右的股份，从资本角度看，它是绝对的大赢家。”董明珠告诉《中国新闻周刊》，对珠海市来说，这400亿元现金意义更为重大，可以以此撬动几千亿元的资金杠杆，“这400亿会给珠海市带来更多高科技产业协同发展，这是非常有价值的一件事情。”

线索一：粮食、猪肉、蔬菜。1）粮食：由于主粮进口比例较低，粮食基本上是国内独立定价，价格相对稳定。但值得注意的是，内外粮食价格在大周期趋势上一直弱正相关，背离的时候较少。2015年以来的一轮国内粮食价格周期依旧拐点一致，但斜率更低是由于农业供给侧改革和玉米价格内外价差缩窄带来的。目前全球粮价基本稳定，但减产的影响、贸易摩擦导致的大豆价格的滞后传递和这轮全球部分主粮价格的上行（CBOT小麦8月同比上行26%）值得关注。

可以预见互联网技术跟传统行业结合起来的这种力量非常强大。前提是，这个市场空间足够大，但又很Low、效率极低。你可能从保险公司出来能力非常强，社会关系、资源都没问题，同时能从保险公司拿到最好的政策，效率可能很高，这时你需要借助科技的力量。这些工具如果用得好，腾飞的速度可能更快。这就是新中介的第二个关键点，一定是科技赋能的中介，一定不是传统上那种经营的中介，否则能力再强也没有用。通过科技赋能效率会成倍增加，这种指数级的效能非常明显。

她表示，核心技术、产业系统、安全风险等方面短板突出，高端工业传感器、工业控制系统、关键工业软件等供给能力不足，以及工业企业信息化技术薄弱，工业互联网服务和应用水平不够突出也是产业发展的瓶颈。工业互联网产业联盟此前发布的白皮书显示，中国工业互联网平台刚刚起步。目前全球工业互联网平台中50%左右由美国企业提供，与国外相比，中国企业在平台功能、商业化程度、生态体系完整度等方面都存在一定差距。