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虽然行业面临诸多不确定性因素的影响，我们基于三点判断，仍然继续看好白酒板块2020年的市场表现。展望2020年，整体需求动能偏弱、白酒行业连续几年高速增长后带来的高基数、部分白酒企业在策略及库存上展开调整、企业分化明显加剧，这些因素都带来行业面临诸多不确定性。我们提醒投资者适度降低行业整体增速（主要原因仍然是源自较高的基数），但面临来自宏观和外围环境的多点不确定因素，我们基于以下三点行业展望，继续看好白酒板块2020年的表现：

美国司法部这么做也是有考虑的。体积庞大、能耗高、寿命短的真空管难以适应当时正在发展的导弹和计算机技术，而完全避免了真空管缺点的晶体三极管看起来是个不错的选择，可以推动美国尖端军事技术发展，但AT&T垄断这一技术显然不利于晶体三极管技术的推广和发展，最终会束缚美国在军事技术上的领先（当时美国军方是晶体管等先进技术的最大客户）态势。

最近，表情包也成了创业新途径。此前，乖巧宝宝的作者钟超能就曾说，两年内，他在用户赞赏和表情付费方面的收入就超过50万。不过，刘倩目前还没有这个打算，她说自己想轻松一些。也有画手和电视剧合作，画海报或漫画，她也想过，不过目前来找的人还是有点少。

汽车产品组别营业额上升8500万美元或5%。未计入货币效应及收购汉拿世特科一个月之影响，汽车产品组别之营业额上升6800万美元或4%。未计入货币效应，工商用产品组别之营业额较去年同期上升800万美元或1%。责任编辑：卢昱君在此前表达了美股2019年还有19%的上涨空间后，高盛分析师David Kostin又在最新报告中，指出了今年最应该关注的领域。

2.3 次高端白酒：困局下继续调整，但市场预期已充分降低（1）三点困局下，次高端问题进入调整改善期与16-17年受益高端引领价升、渠道扩张铺货提速及消费升级不同，次高端价格带当前面临三点困局：困局一：无法享受价格提升，次高端难以突破300-400元价格带上涨。与上一轮高端价格拉动次高端价格普涨不同（上一轮梦之蓝价格涨到800多），反观本轮次高端品牌批价能突破400元屈指可数，无法延续价格提升的红利。最重要的原因是剑南春卡位，水晶剑作为次高端品牌积淀最深、且体量最大的百亿单品，批价维持在350元，且加大宴席政策投放，形成了次高端350元的虹吸，其他次高端品牌难以逾越此价格。另外，由于高端五粮液和国窖的低度品牌价格压在600元以内，且已在北方部分区域形成消费氛围，形成次高端品牌价格提升的“顶”。

责任编辑：张恒11月15日，京东集团（Nasdaq：JD）发布了截至2019年9月30日的第三季度财报。报告期内，京东营业收入达到1348亿元，同比增长28.7%，这其中，净服务收入达到160亿元人民币（约合22亿美元），同比增长47%。报告期内，京东归属于普通股股东的净利润为6.12亿元，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为31亿元，同比增长160.6%。非美国通用会计准则下，京东实现了连续15个季度的盈利。