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4． 除了利率、政策和增量资金等因素的共振之外，年末排名考核压力下公募基金的“存量腾挪”，配置“此起彼伏”也助推了风格切换行情的时间和空间。增量资金是行情的“领头羊”，而后续行情的发酵则需要公募基金仓位的“存量腾挪”。四季度接近年末考核时点，公募基金的博弈情绪上升，风格切换的行情提供了排名颠覆的可能性，因此公募基金的跟随性换仓加剧了行情的演绎，我们在几轮典型的四季度风格切换中都能看到公募基金仓位在大小盘之中的“此起彼伏”。而若风格切换至公募基金轻仓的板块则会触发更强的换仓动能， 12年与14年末风格切换至大盘股（主要是金融），而彼时公募基金对金融板块的配置比例较低，为了追随行情公募基金都进行了剧烈的换仓——14年四季度公募基金对金融板块配置比例大幅加仓18%至23%，同时对TMT板块剧烈减仓7%，使前三季度持续跑赢的成长股在最后一个季度被金融股“逆袭”。

下一步，商务部将按照党中央、国务院决策部署，继续会同相关部门指导试点地区抓好政策落实，建立健全工作机制，切实履行主体责任，更好促进贸易新业态新模式发展。责任编辑：程立来源：证券日报本报记者 侯捷宁2月3日，节后首个交易日，A股指数大幅波动，截至收盘，沪指跌7.72%，深证成指跌8.45%，创业板指跌6.85%。受新型冠状病毒感染的肺炎疫情等因素影响，开市后A股市场出现的异动基本在市场人士预料之中。

两天后，证监会以答记者问的方式进行了“回应”：“近来，我会坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整。”值得注意的是，“审核政策没有新的调整”的前置条件是“按照现行法律法规规章”，然而上述传闻涉及的隐形门槛属于窗口调整范围，并不从属于成文的法律法规或规章。

刚果（金）铜钴业务钴产量18747吨创历史性新高；受益于资源优势和副产品钴价上涨，铜C1现金成本为负0.31美元╱磅。巴西业务铌产量亦达到历史最高产量8957吨。值得注意的是，启动收购全球第三大金属贸易商（IXMB.V．）100%的股权，拓展运营产业链，提升国际竞争力和行业话语权和影响力。

成本端，公司受到了中美贸易摩擦的影响。虽然公司产品没有出口北美，不会受到美国加征关税的影响。但由相关反制措施，对进口自美国的木浆、废纸原料分别加征了5%和25%的关税，由此带来成本的上升。由下图美国废纸进口价格变化趋势可以看到，进口价格从2018年初的250美元/吨上升到了10月底的320美元/吨，目前虽有所回落但仍在280美元/吨。如果考虑到加征的25%关税，成本会进一步上升。与此同时，今年以来人民币对美元汇率的下跌也会增加公司的进口成本。

大地处表示，近年来，可眺望台北101景观的象山步道、邻近猫空缆车的樟树步道等热门步道，已成为海内外游客必游景点。为提供游客无烟山林环境，12月31日起，列管步道两侧边缘1米内范围及平台、凉亭等休憩空间，禁止吸烟。大地处道路步道科科长陈彦成指出，列管步道路线于步道口、指标牌、导览牌及平台、凉亭等休憩空间处，都张贴禁烟标示，方便辨识，希望民众遵守禁烟规定。